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  • CPI数据不理想? 等7月FOMC会议纪要公布了再说!

    FX168讯 外汇市场周三(8月19日)聚焦即将公布的美国7月FOMC会议纪要。美元指数小幅走低,欧元则出现中幅上涨。商品货币包括纽元、加元、澳元等收到近期中国经济表现疲软以及人民币上周调整汇率等影响继续走低,市场担忧如果7月美联储FOMC会议纪要中透漏更为明确的9月加息信号,则已经收到重创的大宗商品市场将会再次承受打击。

    美国周三公布了7月消费者价格指数(CPI),数据结果与市场此前的预期基本相符,月率有小幅降低。通胀水平目前仍然远远低于美联储2%的目标水平,这成为美联储加息道路上最大的障碍。作为美联储最关注的两个方面之一,美国通胀水平年内表现一直疲软。劳动力市场的复苏并未转化为薪资水平,同时全球经济疲软,大宗商品价格一路下滑,使美国通胀水平迟迟难以接近美联储目标。

    欧元继续扮演外汇市场打不死的小强的角色。欧元在希腊债务危机时期就表现出了异常的韧性,并在债务危机缓解之后一直保持在目前1.1左右的水平。欧洲央行仍然在执行QE计划,而美联储加息的决心也非常明显。但是欧元并没有像许多分析人士此前预测的那样一路走低,甚至在出现对美联储加息不利的消息时强劲反弹。这显示欧元多头信心仍然非常稳定。

    美联储将在北京时间凌晨2:00公布7月FOMC会议纪要,美国乃至世界金融市场都在密切关注这一重大事件。此次会议纪要公布将会是9月FOMC会议之前最后一次美联储官方大型事件。分析人士期待从纪要的字里行间寻找到一些9月是否加息的蛛丝马迹。美国股市周三低开,市场等待晚些时候会议纪要引领走势。

    通胀仍是让美联储头疼的大问题 CPI月升幅降至3个月低位

    据周三公布的一份政府报告显示,美国7月生活成本增长趋缓,月增幅创三个月以来最低。今天的CPI数据使得该国通胀是否尽快的回到美联储的目标位,仍然令市场存疑。

    美国劳工部(DOL)今天公布的数据显示,美国7月CPI月率增长0.1%,预期增长0.2%,前值增长0.3%。

    (美国CPI月率走势图 来源:FX168财经网)

    由于全球供应持续过剩,自今年6月触及年内高位之后,油价至目前已经暴跌超过30%,进而导致未来数月的通货膨胀可能仍受到抑制。与此同时,美元持续走强,以及海外经济放缓,能源价格持续暴跌,将使得通胀何时触及美联储目标位更加难以捉摸。美国劳工部还在今天的报告中称,美国7月CPI年率增长0.2%,预期增长0.2%,前值增长0.1%。

    作为通胀的三大前瞻指标之一,美国CPI的消退可能使得美联储在考虑升息时,变得犹豫不决。不过值得注意的是,美联储最为关注的通胀指标是个人消费支出(PCE)物价指数。美国商务部(DOC)将于8月28日公布7月PCE物价指数。

    投行为耶伦支招:加息不一定影响美国消费

    在美联储准备启动近十年来首度加息之际,有人开始担心这将重创美国消费。不过,市场分析人士指出,耶伦或许无需过于担心这一问题。

    当前,消费对于美国经济复苏至关重要。外媒公布的数据显示,消费者开支对美国经济的贡献率高达近70%。摩根大通(JP Morgan)和穆迪投顾(Moody s Analytics Inc.)的经济学家对此指出,加息之后通常可见股票债券价值缩水,但消费者对此已经不像过去那样敏感。

    摩根大通经济学家Jesse Edgerton表示,“过去几年资产价格呈上行趋势,但也未出现大的消费热潮,因此就算加息引发资产价格下跌,预计消费也不会大幅下滑。”

    据Edgerton及小摩的另一位经济学家Michael Feroli测算,美国的财富效应正在逐渐减弱,已经只有2008-2009年衰退前的一半。他们的数据模型显示,2008年初以来消费者每增加1美元财富,相应的支出增加1.7%。而在1952年到2007年12月上一次经济扩张结束时的这段时间,消费者财富每增加1美元,相应的支出增加了3.9%。

    两位经济学家指出,“造成财富效应下降的因素可能有多个,包括大衰退时期股价暴跌的教训使得人们不愿对股市上涨寄予太大厚望。此外,收入不平等的加剧也导致金融资产被集中在少数人的手里。”他们说道:“不过尽管如此,随着美联储加息迫近,财富效应的减弱也不再无关紧要。货币政策收紧可能会推动资产价格走低,令消费者的资产价值缩水。”


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