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  • 高盛集团:期权市场对美股发出警告信号

    FX168讯 高盛集团(Goldman Sachs)周五(3月13日)在报告中指出,期权市场正在发出警告信号,过去9个月标普500长期看跌期权的价格上涨一倍多。

    高盛分析师John Marshall认为,这是一个值得密切关注的重要进展,因为它意味着尽管美股处于历史新高附近,投资者对于股市下跌的风险越来越担忧。

    不过,根据高盛与投资者过去几个月的交流来看,股票与企业债投资者基本上都没有注意到长期看跌期权价格的大涨。事实上,同期内投资级别信用息差还略有收窄,反映出投资者对发债企业前景更为乐观。

    高盛在报告中写道:“长期股市看跌期权价格的上涨可能反映出(期权投资者)越来越担忧市场在不久的将来出现大幅回撤。不过较低的短期看跌期权价格意味着近期出现大跌的可能性较小。”

    此外,高盛分析师还通过信用市场来确认期权市场所发出的担忧信号。过去9个月,投资级别信用息差基本处于区间震荡状态,刚好处于不断上涨的股市与长期看跌期权担忧上升的状态之间。

    高盛建议关注信用市场的未来走势,如果5年期投资级别信用息差升至过去一年高点76基点之上,将意味着长期看跌期权所发出的担忧并非空穴来风、美股有可能出现大幅回调;相反,如果息差反而收窄至周期低点55基点下方,那么期权市场的担忧可能并无根据。


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