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  • 道明证券:日元相对其他G10货币来说仍然估值过低

    FX168讯 道明证券(TD Securities)分析师周五(6月12日)对日元估值进行了分析,认为日元目前仍然处于估值过低的状态下。

    分析师指出,除了日本官方多名官员表示日元估值过低之外,还有许多其他因素显示,日元的确估值过低。

    日本央行行长黑田东彦(Kuroda)曾经从长期基本面上评论过日元有效兑换比率。4月数据显示,日元的有效汇率达到上世纪80年代以来最低水平。数据显示日元有效兑换汇率已经已经自2012年高点下跌29.9%。相比布雷顿森林体系之前的平均水平下降了20%。在G10货币中,只有瑞典有更“廉价”的货币。瑞典克朗相比长期平均水平低23.2%。

    分析师表示,“未来日元在贸易加权基础上可能的贬值显示,日元的真实汇率将会随着数据公布继续走弱。日元被低估的规模变得更大。”

    分析师指出,“根据OECD购买力平价指数(Purchasing Power Parity,简称PPP)数据显示,美元/日元目前的PPP汇率应该为104.13。而目前的实际汇率比这个值高出19%。而利用另一种算法的基本面均衡汇率来计算的话,美元/日元实际汇率也明显高于均衡汇率。均衡汇率计算结果是107.00,比实际利率低15.6%。尽管两项数据均显示日元被低估,但是与世界其他货币相比较,低估的水平并不是非常高。”

    道明证券分析师认为,总体来说,日元相对G10其他货币而言的确有低估的情况。至少在G10货币中,日元是唯一PPP以及基本面均衡汇率都低于实际汇率的货币。

    校对:夏洛特


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