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  • 还在心安理得做投资?2015有太多让你担忧的理由

    自2009年以来,全球金融市场投资者对于风险越来越麻木,对于任何消息都习惯性地用“上涨”作为回应。

    现在全球经济和非经济风险都已水涨船高,2014年,发达国家经济增速令人失望,欧洲落入衰退。即便在安倍经济学的大力助推下,日本经济依然在6年内第4次出现倒退。美国和英国则在收拾金融危机后的残局,但两国的经济增速还是低于趋势水平。

    从全球范围看,就业和收入的复苏相对黯淡,企业开支疲弱,全球贸易也在放缓,低利率环境催生了投机情绪。

    再加上低通胀的问题(欧洲和日本都几乎陷入通缩),流动性泛滥并未促使价格上涨,这些反映了资金周转效率低下,银行部门疲软,产能过剩以及企业定价能力薄弱等诸多问题。

    上新兴市场也失去了增长动能,中国和印度增速放缓,巴西、俄罗斯和南非都在经历大幅滑坡,这些国家是商品价格暴跌的受害者。中国经济放缓影响到全球商品供应链,东南亚和东欧首当其冲,澳洲、新西兰和加拿大也被波及。

    央行大规模刺激也无法挽回经济颓势。但由此却催生出政府“债台高筑”的问题,公共部门负担沉重,日本、意大利和法国都面临崩溃的临界点,尤其是缺乏可靠应对之策的情况下,问题显得尤其承重。

    与此同时,新一轮货币战争也在暗流涌动,日本和欧洲都在放宽货币政策。随之而来的,其他国家也将被迫跟进,抑或降息和注入流动性,中国和韩国早已就日本的安倍经济学祭出应对之策。

    货币贬值伴随着超额流动性,再加上中国等经济体的过分投资,全球经济的通缩压力始终存在。

    商品价格,尤其是油价快速崩跌,行情展现了疲弱的需求和供给的增加(特备是新兴市场),这同时在美元走强和美国利率扬升的现象中得以展现。

    商品价格跌势将影响商品生产商,新兴市场受累最重,高杠杆经营的商品生产者将为债务所累,商品行业失去借贷欲望会对全球金融系统和投资者心理产生制约。商品价格下跌也早已削弱了商品项目的投产,导致行业活动性进一步减缓。

    不幸的是,很多投资者选择忽视这些风险并停止忧虑,而是投资那些“智慧及分析”来支撑他们的想象。


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