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  • 美元惊魂一刻通胀护主有功 严寒天气躺枪成大替罪羊

    FX168讯 周五(4月17日)美元指数经历了惊魂一刻,日内得益于通胀数据意外回暖,关键时刻将美元指数从悬崖边拉了一把,可以说救了美元一命。

    此前美元指数连续下跌,主要受舆论担忧美国经济发展速度可能放缓的影响。美国经济增长速度此前一直是发达国家中的佼佼者,但近期有失去动力的趋势。

    在度过了超过6年零利率的振兴经济货币政策之后,经济学家预测美国经济增长今年将达到2.9%。在发达国家中只有新西兰比这个数字稍高。

    严酷的冬季天气使世界最大经济体今年的经济增长势头放缓,这使投资者质疑美联储会否在短期内实行加息政策。而4月17号将公布的消费者价格指数报告预计会显示该项指标略低于美联储的2%目标。

    纽约时段早盘公布的美国消费者信心和核心物价表现较好,帮助抑制美元跌势,从目前日线级别态势来看,美元距离96.50一线关键支撑已然不远,如果通胀表现不给力,美元可能直接开启更为深度的回调。

    美国劳工部还在报告中称,美国3月核心CPI年率增长1.8%,创去年10月以来最大升幅,预期增长1.7%,前值增长1.7%。

    作为美国通胀的三大前瞻指标之一,美国消费者物价指数表现尚可,与此同时,本周一(4月13日)公布的生产者物价指数五个月以来首度上涨,表明世界第一大经济体的通胀水平已经开始企稳,且加速回升迹象愈加明显。

    随着就业市场持续改善,工人可能更有信心提出加薪的建议,进而将促使企业提高商品或者服务的价格。在美联储衡量何时开启2006年以来的首次升息时间时,决策者需要看到该国的通胀水平接近2%目标位。

    数据公布之后,路透社评论称,因2月汽油价格上涨3.9%创2013年2月以来最大增幅,房屋租赁需求增加抬升房价,加上食物价格出现抬头,美国此次CPI表现走高,为连续第二个月录得增长,表明了通胀的部分潜力应足以使美联储保证在今年开始加息。

    日内另一数据也从侧面验证了美国通胀的回暖,美国4月消费者信心指数初值升至95.9,高于市场预期,创下2007年以来第二高,因美国民众对未来经济前景和通胀回升更具信心。

    数据公布之后,有经济学家指出,随着天气逐渐好转,美国民众对经济重拾早前强劲的增长势头更具信心。

    与此同时,就业市场持续改善,料使得美国民众对未来的支出充满信心。密歇根消费者信心中的通胀预期,是美联储高度关注的基于调查的通胀数据。

    布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co)外汇策略全球主管Marc Chandler表示,“这些数据并不那么坏,只是没有人们想象的那么好而已。所有人都知道第一季度是淡季,而且是非常淡的淡季。这种情况已经连续发生了五年。美元被压低,但是它还是会马上重新振作起来的。”

    法国巴黎银行(BNP Paribas SA)外汇策略全球总管Steven Saywell在一份报告中指出,“所有的迹象都指向美国第一季度经济放缓。鉴于影响美国经济的一些不利因素正在消散,市场会专注寻找第二季度可能回暖的希望。”

    美联储二号人物:美经济二季度正反弹 年内或加息

    美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)本周四(4月16日)的讲话也暗示此前的一系列数据疲弱可能很大原因只是因为严寒天气所致。

    费希尔在华盛顿出席IMF会议期间表示,尽管美国经济第一季度因严寒天气而表现令人失望,但目前正在反弹,并重申可能年內升息

    费希尔称,“美国经济肯定已经在反弹,我们将看看反弹速度如何。”

    他指出,多数人预计今年加息,但说到底只是猜测。具体今年是否升息还要看经济如何发展。同时,他强调,在首次加息之后,美国的货币政策依然将是极度扩张性的。

    费希尔还表示,强势美元对美国经济增长有些负面影响。不过,有一些迹象显示通胀正向2%目标靠拢,不断有更多迹象显示薪资压力增加。10年期公债收益率表现显示市场在观望美联储的行动。

    高盛:模型告诉你美联储为何延缓升息

    随着经济增长放缓和金融市场动荡,投资者对美联储逐步加息的时间预期已经不断推迟,而对时间的预期可能还会继续延后。

    尽管近期美联储官员的态度积极,但在对决策者们制定政策的标准数据进行分析之后,2015年货币政策维持现状的担忧却愈演愈烈。

    对于什么是“真正”的失业率数据的争论已经持续了很多年。究竟是劳工部发布的非农业人口就业数据,还是其他隐藏更深的数据更能体现完整就业水平的问题被争论了很久。事实上,总共有6个就业数据(U-1到U-6)目前仍在被使用。

    目前最常用被媒体提及的数据是U-3,这是一个表现失业人口占总劳动力市场百分比的指标。而劳工部的该指标仅涉及在职和正在求职的人口。如果一个人已经放弃找工作,或者因为经济原因做兼职,那么这个人就不会被计入该指标之中。而36年以来最低的劳动力市场参与水平,一定程度上帮助该指标从2009年经济衰退时的10%下降到3月的5.5%。

    包括不在劳动力市场人口的指标U-6,尽管也在下降,却仍然保持在很高的水平上。U-6指标比U-3指标要高于近一倍,达到10.9%。而此前U-6指标在衰退时曾经达到17.1%,虽然下降了一些,但是仍然相对不理想。

    高盛对最近趋势的一份研究表明,居高不下的U-6就业指标可能会给美联储提供推迟加息的借口。高盛经济学家David Mericle的报告中显示,使用U-6而不是U-3作为泰勒法则(Taylor rule)基础来估计美联储预计几月会加息得出了完全不同的结果。

    他在报告中表示,低水平的U-3数据在1993年版泰勒模型中得出的结论显示加息“应该已经开始了”。而在1999年版的泰勒模型中,加息会在六月进行。而与之相比,很多美联储观察人士认为耶伦关注的U-6指标,在1993年版泰勒模型中显示直到2016年第一季度才会实行加息。而1999年版泰勒模型结果则是在2016年第三季度才会加息。

    David Mericle表示,推迟加息可能会有两个原因。“第一个原因是受关注的失业率可能低估了当前劳动力市场的疲软状态。第二个原因可能是目前利率及将来的利率增长速度都将是高度不确定的。而这也是耶伦近期讲话的一个重点问题。我们近期看到货币政策将会变得更加谨慎,或者说不主动。”他表示,不管是哪个原因,都将使加息推迟,并使加息的幅度加大。

    联邦基金利率期货市场数据目前显示,继3月耶伦公开声明之后在4月没有任何加息的可能。数据显示,6月加息可能13%,9月30%,10月46%,12月58%。

    David Mericle以及其他高盛经济学家相信9月会是最可能的加息日期。但是现在12月加息的可能性已经和9月差不多了。


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