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  • 美元多头小心!美联储决议前一大麻烦将来袭

    FX168讯 本周美联储会议是投资者最为关注的焦点事件,随着会议的临近,投资者对于美联储“心思”的猜测也愈发热烈。近日值得关注的一个话题是,美联储是否会因近期美元暴涨而重新考虑货币政策走向,这种猜测也反映在周一外汇市场的表现上。因投资人担心近期美元急涨可能促使美联储对今年加息更为谨慎,且更多疲弱的数据暗示美元升值可能对美国经济构成了负面影响,美元周一自12年高位显著下滑。

    除了美联储对于美元走强保持警惕之外,美国政府也对美元升值感到忧虑。尽管美联储(FED)是一个相对独立的机构,但不可能对政府的声音“不闻不问”。周二(3月17日)稍晚美国财长雅各布·卢(Jacob Lew)的国会作证可能会向投资者透露官方对于近期美元升值的态度。

    美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于当地时间周二和周三召开货币政策会议,商讨货币政策决定,经济学家认为美元涨势肯定是议题之一。

    FOMC将于北京时间周四02:00公布政策声明,02:30美联储主席耶伦(Janet Yellen)将召开记者会。

    因投资人担心近期美元急涨可能促使美联储对今年加息更为谨慎,美元周一全面下滑。自5月美元兑一篮子主要货币大涨约24%,这可能成为美联储本周政策会议上的一个主要议题。

    美元指数周一纽约尾盘重挫0.7%,报99.59。对美联储很快将加息的预期推动美元指数在上周五上扬至12年新高100.40。

    Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示:“令人担心的是,美元涨得过快过急,这可能影响到美联储的通胀目标。”

    花旗(Citigroup)分析师Josh O’Byrne称,市场担心的是,美联储主席耶伦或许会强调美元是决定政策的一个因素,这是会议前促使缩减美元头寸的一个因素。”

    多数人士预期美联储会在描述对今年稍后加息的态度上弃用“保持耐心”的措辞,这会为联储早至6月会议就加息铺路。过去六年,联邦基金利率一直维持在0-0.25%区间内。

    但随着近期美元大涨,多个通胀数据依旧疲软,加之其它宏观经济数据也开始显现疲态,部分机构已经预测美联储可能不会取消“耐心”一词。

    QuantScape Asset Management首席投资官关宁接受彭博采访时表示,从通胀局势、工资增长等角度看,美国目前的经济形势并不足以让美联储急于收紧货币政策。关宁称,美联储周三可能不会取消“耐心”。

    DailyFX周一撰文称,毫无疑问美联储利率决议是目前汇市的关注焦点,“保持耐心”措辞是否保留则是市场猜测的重中之重。经济数据的“风吹草动”都会令市场方向出现摆动,以周一而言,美国经济数据疲软,无疑为美元的下跌“添砖加瓦”。

    文章并显示,尽管目前主流预期可能依然倾向于美联储会去除“耐心”措辞,不过在美元指数突破100整数关的现在,市场押在美元多头的赌注已经相当庞大,这意味着如果市场预期失误,那么可能会出现极为快速的反向波动,这一点忧虑可能也是推动美元回调的因素之一。

    聚焦雅各布·卢证词

    分析师指出,美元大涨正在抑制美国出口并降低输入型通胀,可能引起美国官方的高度警惕。此外,近期诸多美国大型跨国企业也对美元升值发出抱怨声,这可能也会令官方承受一定压力。

    美国财长雅各布·卢定于本周二在众议院委员会就国际金融体系发表证词,届时可能传递当局如何看待近期美元强势的重要信息。

    雅各布·卢此前一直表示,强势美元符合美国利益。但鉴于近期美元涨势明显过快过急,投资者需要关注他对于这一问题的态度是否有所转变。

    国际金融研究所(Institute of International Finance)驻华盛顿首席经济学家、前美国财政部官员Charles Collyns声称,“美元上涨是个顾虑,决策者将予以密切关注。”

    白宫经济顾问委员会主席福尔曼(Jason Furman)上周二曾表示,美元走强会阻碍美国经济增长。当日稍早美元兑欧元一度刷新12年来的高点。但福尔曼作出上述评论后,美元汇率应声下滑。

    因此,美元多头需要对雅各布·卢的言论保持高度警惕。雅各布·卢国会作证定于北京时间周二22:00进行。

    为何本周美联储决议对美元如此重要?

    近期美元走势“节节攀升”,但假如美元多头希望看见升势延续,则需要美联储在政策声明中做出转变,以为最早6月加息铺平道路,若声明措辞并未透露年中加息的信息,则美元势必将遭受重挫;美元暴涨本身也可能会成为美联储的“眼中钉”。

    本周FOMC会议备受关注,因为市场观察美联储今年稍晚准备首度加息的迹象。市场关注焦点放在美联储是否会从前瞻指引中删除“耐心”的措辞,FOMC最快6月会逐次会议定夺货币政策立场。

    因就业市场数据持续转强,多数机构认为现在是该摘除“耐心”一词的时刻。如果没有删除“耐心”两字,美联储可能承诺接下来两次会议不会调升利率,因此6月就不太可能加息。这是耶伦在最近国会证词以及去年12月份FOMC会后记者会所订下的框架。

    美元多头最糟糕的局面可能如下:美联储依然在声明中保留“耐心”一词,并且对美元大涨对于经济的负面影响发出警告。

    美元指数近期大幅飙升,目前依然位于100关口附近,接近12年高位。但一旦上述风险变成现实,则美元很可能会迎来一轮较大幅度的回调。

    野村证券(Nomura)周一撰文就本周美联储决议及耶伦讲话进行展望。预计耶伦可能就“美元近期的狂涨是否已经影响到了美联储加息的节奏”这一问题给出回应。

    野村认为,此次会议的关键点就在于:1.“耐心”一词的去除;2.美元狂涨是否阻碍加息步伐;3.6月加息还是9月加息。报告显示:“第一点已经被市场普遍预期,而如果第二点和第三点最终被证实,则对于美元来说将是重大的短线利空。当然就长线而言,或许这正是目前手头缺乏美元多头的投资者所等待的低买机会。”

    苏格兰皇家银行(RBS)表示,本周美元主要风险在于美联储是否在本次决议上强调强劲美元影响美联储加息决定。若耶伦认为强劲美元对美国经济增长构成了潜在消极影响,则美元或面临阶段回调。若果真如此,市场可能“膝跳”般地抛售美元。该银行还认为,美国最近几个月经济数据并不是十分抢眼,但美元却急速蹿升。美联储也可能意识到了这一点。

    法国农业信贷(Crédit Agricole)在近期的一份报告中称,尽管依然认为美联储会在本周的政策声明中调整措辞,但是近期美元的强劲,显然会影响决策者的决定,以及增加了美联储推迟在措辞上做出任何语言调整的风险。因此欧元/美元本周可能受到空头回补的提振,出现一定反弹也不足为奇。

    Renaissance Macro Research经济学家Neil Dutta在报告中表示,美联储3月18日的决定可能会引起市场“左右为难”。虽然较低的失业率和上升的劳动报酬增长都强烈指向6月加息,但是美元强势和核心通胀疲软可能会支持希望晚些时候加息的立场。

    美联储部分官员已经指出了美元上涨带来的困境,即抑制美国经济增长、压制本已过低的通胀率。

    “强劲的美元”这一措辞在美联储2015年已发布的两个版本的褐皮书中反复出现6次,超出过去10年半来同类报告中这一措辞出现的次数。褐皮书是对地区的评估,帮助FOMC成员在每次会议前把脉地区经济。


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