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  • 汇市遭遇惊魂一夜 非农会否再掀狂澜?

    周四(6月6日)汇市走势异常波澜壮阔,美元指数大幅下挫,而欧系货币和日元涨势惊人,诸多重要技术点位告破,分析师指出,本周已经公布的一系列就业数据表现不佳,令投资者担忧周五将公布的就业数据令人失望,并延迟美联储退出QE的进程,从而令美指遭挫。

     

    汇市究竟为何大幅波动?

     

    法国兴业银行(Societe Generale)外汇策略师Sebastien Galy认为,美元普跌的诱因是稍早兑欧元下挫。市场之前大量作多美元,而欧洲央行(ECB)未能降息或下调存款利率至负值推高欧元,重压美元,因此投资者开始抛售美元兑所有货币的多头,特别是兑日元。

     

    他指出,投资者担心周五的就业数据将不足以为美联储(FED)缩减购债提供理据。

     

    周四纽约交易时段六大直盘非美货币出现全线大涨,此前重要阻力位纷纷失守,美元指数失守82.00大关并创出三个月以来新低,美元/日元也大幅下跌并跌穿了96.00关口,创近两个月新低。

     

    有分析师认为,汇市昨日出现异动可能有两方面的原因。首先是市场对美联储的退出预期发生了实质性的转变,近期公布的美国经济数据参差不齐。本周已公布的就业数据令市场对美联储退出的期盼有所削弱。在这种情况下,市场主力已经失去了借助“非农数据题材”调整持仓结构,对未来进行布局的有利条件,如果机构选择周五发动,很可能市场主力达不到预期的布局结果,因此主力选择在这个最意想不到的时刻搞“突然袭击”,本质上是因为他们认识到美联储退出预期的炒作已经基本到头了。在一个炒作因素渐渐明朗的情况下,就有了所谓的“卖事实”操作。

     

    其次,市场此前对欧系货币和商品货币的形势过度反应的修正,今日虽然欧洲央行宣布维持利率不变,但是德拉基讲话中关于欧元区未来经济形势的表态,可以说大大缓解了此前市场对于欧元区未来经济形势恶化的担忧,欧系货币也因此借势大幅反弹。

     

    欧洲央行在周四的会议上按兵不动,也未如某些市场人士所预期的那样,将准备金存款利率降至负区间。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)对未来宽松政策的预期前景也未如此前各界预期的那么偏向鸽派。德拉基周四表示,5月份新闻发布会召开之后发生的一系列事件证明,欧洲央行5月份将再融资利率下调至0.50%的纪录低位是有道理的。

     

    DailyFX指出,北美时段美元指数大幅下跌1.3%,最低触及81整数位附近,非美货币全面反弹,欧元/美元一度上破1.33,英镑/美元从日内低点拉升近300点,美元/日元创3年最大单日跌幅最低触及95.90。

     

    非农本周压轴亮相

     

    周五,美国劳工部公布的非农就业报告将显示就业市场状况,并为美联储将保持刺激经济的购债计划多久提供线索。

     

    在美联储主席伯南克(Ben Bernanke)做出退出QE的暗示之后,投资者对于美国就业市场表现保持高度关注,而非农数据将是其中最为重要的一个数据。伯南克近期表示,如果经济数据显示动能增强,美联储可能在未来几次会议上就决定是否缩减购债计划。

     

    美国劳工部定于北京时间本周五20:30公布美国5月非农就业报告。此前接受权威媒体调查的经济学家的预期中值显示,美国 5月季调后非农就业人口料增加17万人,增幅略高于上月;此外5月失业率料持平于7.5%。

     

    周三美国公布的民间就业数据不及预期,令美元普跌的势头加剧。该数据也令市场越发担心周五的非农就业报告可能令人失望,美联储缩减购债的可能性也会降低。

     

    富国银行(Wells Fargo)汇市策略部门主管Nick Bennenbroek表示,美国就业数据略逊预期会支撑美联储维持目前政策力道的观点,这可能令美元承压。但他也表示,特别不佳的就业数据会让投资人担心经济成长前景,这可能会打压新兴市场货币。

     

    丰业银行(Scotia Bank)首席汇市策略师Camilla Sutton说道:“市场愈发关注周五的美国非农就业报告,因该数据可能成为促使美联储减少购债的关键数据。”

     

    道明证券(TD Securities)汇市策略师Greg Moore表示,  道明证券认为美联储将在今年第四季度左右开始减少购债。美联储曾表示,在美国就业市场前景明显改善前,将继续购买资产。

     

    德意志银行(Deutsche Bank)在报告中表示:“从美联储的角度来看,政策制定者基本上不会对一个月的就业数据太过关注。从目前至9月份,还有三个月的就业报告要发布,就业成长要加速还有大量时间,因此,尽管金融市场可能会对令人失望的5月就业数据反应过度,但美联储政策制定者可能不会。这意味着美联储仍有可能早至9月17-18日货币政策会议上缩减量化宽松政策。”

     

    非农出现不祥征兆

     

    不过分析师指出,鉴于本周已经公布的一系列就业数据表现疲弱,本月的非农数据可能会令人失望。美国5月份的周度初请失业金人数均差强人意。同时,以下两个主要指标显示非农可能会完全失去年初的强劲势头。

     

    美国5月ADP私营就业岗位增长13.5万个,预期为16.5万个。ADP就业数据往往是美国劳工统计局(BLS)官方数据的先行指标。

     

    Harris Private Bank分析师Jack Ablin表示:“虽然从其他经济指标上看,就业市场正在持续扩张,但增幅幅度可能稍显缓慢。基于ADP数据和劳工统计局数据在历史上的相关度进行分析,美国5月非农就业岗位增长将仅仅为13.9万个。”

     

    ISM行业指数是美国最为权威的商业活动调查指标。而该指标中的就业分项能很好的概括制造业和非制造业的就业状况。

     

    Pantheon Macroeconomics分析师Ian Shepherdson表示:“ISM非制造业指数在5月自53.1上升至53.7,略好于预期。但比起惨淡的就业分项而言我们并不关注这个。”

     

    ISM非制造业5月就业分项自52.0下降至50.1,略高于荣枯分界线50,显示非制造业毫无扩大招聘的意向。非制造业在私营就业增长中所占的比例往往都在9成以上,所以非制造业对美国就业增长往往会起到决定性结果。

     

    Shepherdson表示:“该指标降至10个月低点,如果指标在当前水平持稳,那么等同于每个月非农就业仅仅增长2.5万人。”

     

    星展集团(DBS Group)策略师团队日前表示,周三发布的私营就业指标情况对于非农就业数据不是好兆头。该机构称,美国5月ADP私营就业岗位增长13.5万个,预期为16.5万个,而前月的增幅也从增加11.9万下修至11.3万。

     

    与此同时,美国5月ISM服务业指标则更加不理想。ISM行业指数是美国最为权威的商业活动调查指标,而该指标中的就业分项能很好的概括制造业和非制造业的就业状况。ISM非制造业5月就业分项自52.0下降至50.1,略高于荣枯分界线50,显示非制造业毫无扩大招聘的意向。

     

    星展集团认为,按照数据账面上看,50.1的水平意味着周五非农就业几乎将呈现零增长。周度数据看,初请失业金人数在5月份的均值为34.7万,暗示增加了16.2万个就业岗位,但两项ISM和ADP就业报告则暗示数据的下行压力,这方面的影响作用可能更大。

     

    美国知名经济学家贝克尔(Dean Baker)认为,5月非农就业数据将十分惨淡,或仅增10万人,在隔夜发布弱势的ADP就业数据之前,这一数字在预测界几乎闻所未闻。

     

    美元会否再遭打压?

     

    BK Asset Management的首席经济学家Kathy Lien日前表示,美元隔夜遭遇重拳打击,相信是行情反映了投资人对于周五美国非农就业数据前景的忧虑。

     

    Kathy Lien在媒体专栏文章中写道,欧洲交易员在收市前了结了头寸,美国交易员则加入到美元/日元多头止损触发后的抛售行列中来。投资者对于美国和全球经济前景疑虑重重,并担心美联储(Fed)回收购债举措的风险。

     

    她指出,“我们依然相信美联储会等到9月份再采取行动,但他们的决策会与这次的非农就业数据表现紧密挂钩。”

     

    Kathy Lien认为,美元抛盘的涌现暗示部分交易员可能已消化了数据弱势的影响,但“我们认为美元仍有进一步走弱的空间”,然而,若非农数据增加了17.5万或以上,那么隔夜的大跌行情将被轻易逆转,尤其是美元/日元,汇价瞬间将上98.00。

     

    瑞银集团(UBS)策略师团队日前表示,周一美国发布了美国ISM制造业指标,结果数据跌破50关口,再加上初请失业金的提升,GDP数据的下修,以及上周令人失望的消费者开支指标,美元遭遇打击。上述结果弱化了近期投资人对于美联储是否应回收购债举措的争论,不过该机构仍预计美元会在未来数月内上扬,并建议做空欧元/美元。

     

    DailyFX指出,非农报告可能让投资者失望而归。周四日内行情可能已经充分反映了投资者对5月非农报告的悲观预期。若结果不及预期,美元会继续面临下行风险,但下行空间可能有限,因日内下跌已经透支了部分悲观因素;若非农意外大幅改善,超出预期的结果可能推动美元逆转短期颓势,非美则面临全面回落的风险。

     

    该机构表示,欧元/美元汇价日内大幅上涨,一举上破4月和5月高点1.32,技术上打开了进一步上行空间,更上方阻力可关注1.34和1.35整数位。

     

    北京时间09:38,美元指数报81.56。


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