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  • 汇市周评:非农周热闹非凡 美/日连破三关

    63日至67日汇市概述:本周汇市可谓精彩纷呈:日本首相安倍晋三推出长期经济振兴计划、欧洲央行行长德拉基表示有必要将一直维持宽松政策立场、美国最新公布的5月非农数据好坏参半。本周汇市波动最大的当属周四盘面的美/日,周四(6月6日)纽约交易时段,因市场主流预期看淡本周五(6月7日)即将公布的非农就业报告,美元指数录得大幅下滑,美元/日元汇价也随之下滑,美元/日元汇价先是在99.10附近窄幅交投,随后欧洲时段开始大幅下跌,最低下探至95.95,随后反弹,纽约时段收盘时交投于97.20附近。美/日连破三大关的势头也令许多机构开始预期是否将开启新一轮的跌势。不过,随着周五美国非农数据的公布,好于预期的就业人口增幅以及略高于预期的失业率,令周五收盘时美/日反弹上扬。不过值得注意的是,本周澳元/日元录得逾两年来的最大跌幅,除了美/日的拖累外,也有部分是因为市场看淡大宗商品需求,且澳洲联储的降息预期本周也得到了巩固。欧洲央行本周虽然保持利率水平不变,不过德拉基在会后声明会上表示有必要的话会一直保持宽松政策立场,令投资者也继续防范欧洲央行推出存款负利率的可能性。

     

    本周各货币对走势:英镑/美元最高上摸1.5683,涨幅2.36%;欧元/美元最高上摸1.3306,涨幅1.68%;澳元/美元最低下探0.9428,跌幅0.78%;美元/日元最低下探94.97,跌幅2.88%;美元/加元最低下探1.0167,跌幅1.73%;美元/瑞郎最低下探0.9226,跌幅2%;美元指数收盘报81.70,上周收盘83.27。。

     

    当周汇市要闻盘点

     

     非农夜硝烟再起 减债恐待9月再看

     

    美国劳工部(DOL)周五(6月7日)公布的数据显示,美国5月非农就业人数增幅小幅超过预期,不过失业率却小幅升至7.6%。

    数据公布后,美元指数下滑,但随后即刻触底反弹;主要非美货币出现震荡,下跌后小幅上窜,此后再度走低。

    数据显示,美国5月非农就业人数增长17.5万人,小幅高于增长17.0万人的预期水平;4月非农就业人数修正后为增长14.9万人,初值为增长16.5万人。美国5月份失业率小幅上升至7.6%,高于预期水平7.5%;4月未作修正,依然为7.5%。

    各部门方面,5月美国私营部门就业人数增加17.8万人;4月私营部门就业人数修正后为增加15.7万人,私营部门一直是非农增幅的主力军。而制造业就业人数下降0.8万人,预期增长0.3万人,4月修正后为下降0.9万人,初值持平。另外,5月份包括州和地方政府在内的政府部门总就业人数减少0.3万人。

     

    近期就业数据显示劳动力市场出现复苏,让投资者担忧美联储会缩减其每个月850亿美元的国债购买计划。不过从5月份数据看来,失业率出现反弹,且非农就业数据前值被下修,因此现在说美国经济全面好转还为时过早。

     

    而美联储削减购债规模是一个综合考量的过程,因此至少从近期来看美联储几乎没有可能宣布缩减QE规模。而近期市场对于退出的似乎有些“过分关注”,忽视了对当前美国经济的总体把握,有点被市场主力“牵着鼻子走”的感觉。美联储官员普罗索本周四也指出投资者对美联储降低资产购买力度的可能性也许反应过度了。

     

    目前市场普遍预期,美联储要等到9月或更晚才会减少购买公债和抵押支持债券(MBS)。

     

     澳元贬值初尝甜头 下次降息大概在八月?

     

    澳洲联储(RBA)周二(6月4日)意料中宣布维持利率2.75%不变,不过称低利率将逐渐扶助经济加速增长。主席史蒂文斯(Glen Stevens)称,由于通胀温和,若有必要,仍有进一步降息的空间。 分析师们认为,该言论或为未来降息埋下伏笔。

     

    澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)资深经济学家Craig James表示,澳洲联储为宽松留有余地,因此在7月末通胀数据公布后,预计8月会有降息风险。

     

    6月初,澳大利亚公布了一系列涵盖各领域的经济数据,其中一季度企业利润虽然高于上季度,但是低于去年同期,因此只能说企业利润下滑态势有所改善。但是制造业所有部门的活动在5月均未能实现扩张,这一颓势暗示当地企业和家庭需求的低迷,尤其是住房建筑行业十分疲软。与此同时,进口商品造成的竞争局面,联邦预算和未来大选不确定性也对行业信心和活力造成负面影响。同时澳大利亚消费数据表现也不太理想,澳大利亚4月经季调后零售销售略逊于预期。唯一的经常帐赤字优于预期,显示近期澳元的大幅贬值对于澳大利亚的出口提振作用是显而易见的。

     

    因此,澳洲联储不马上选择降息的理由可能是充分利用降息预期引导市场力量打压澳元汇价,这样才可以减少澳洲联储官方实施降息的成本。

     

    DailyFX外汇策略分析师David Song表示,在实体经济持续疲弱的情况下,澳洲联储(RBA)可能敞开进一步降息的大门。“他们可能别无选择,只能将宽松周期延续至今年下半年,藉此来带动更强劲的复苏。”

     

     欧洲央行暂时不动 德拉基说我们将要维持宽松

     

    欧洲央行(ECB)周四(6月6日)维持利率水平不变,并在随后的声明会上公布了最新的经济和通胀预期,其下调了欧元区今年经济增长预期。

     

    在月度例行新闻发布会中,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)表示,今年欧元区经济料将萎缩0.6%,此预期逊于该行于3月公布的萎缩0.5%。不过,该行也上调了2014年经济增长预期0.1个百分点至1.1%。

     

    对于通胀,欧洲央行宣布下调2013年通胀预期0.2个百分点至1.4%,并维持3个月前对2014年通胀预期1.3%不变。

     

    德拉基指出,下调今年经济增速的决定也在上个月的利率下调决定中得到了体现。同时他仍然认为经济将在今年年底开始复苏,而这是由各国采取财政赤字调整措施,并逐渐修复金融市场所引起的。

     

    同时,他再次强调:”货币政策立场仍将一直在有需要的情况下维持宽松。”

     

     等待许久 安倍经济学“第三支箭”终射出!

     

    日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)周三(6月5日)披露了长期经济振兴计划,内容包括设立吸引外国投资科技和人力资源领域的经济特区。

    安倍宣布的”经济复兴计划”,被视为”安倍经济学”的”第三支箭”,建立民间经济特区是”第三支箭”的主要内容。”三支箭”分别是:日元贬值为中心的金融政策,扩大公共支出的财政政策,振兴民间投资增长。

     

    安倍政策的目标在于终结日本长期以来的通缩与经济停滞状态,而提高国民收入是其政策成功的关键。

    Kapstream Capital的公司创始人和总经理Nick Maroutsos表示,”这些经济领域的刺激似乎更像是一种尝试,而不是全面的直接实践。因此好消息在于,当局在尽努力,使得经济增长达到一定程度。问题的关键在于促使投资者、消费者和企业开始扩张并增加支出,使科技进步达到能够孕育增长的必要程度。”

    经济长期改革是安倍晋三经济战略的第三支箭,另外两项分别是货币和财政刺激,而这两项在年内早些时候已推出。

     

     

    下周汇市展望

     

    经历了本周的热闹,下周市场可以说稍微走进了一个休整期。重要事件就是日本央行的政策会议,以及一些重要经济指标的公布。

     

    经济指标方面,需要关注的是日本一季度GDP以及核心机械订单数据、美国零售销售以及新屋开工指数。美国经济是否全面好转,一直是市场争论不休的话题,因为经济表现也直接影响到关于QE退出说的火热程度。不过根据目前的情况来看,近期的数据还不足以巩固经济向好的观点,需要进一步观察包括零售销售和新屋开工这些对经济前景有重要指导意义的数据。

     

    法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略师Vassili Serbriakov表示,”简单来说,美元此前多头头寸堆积太多,看看IMM市场头寸统计数据,数周前,我们就看到美元多头头寸来到了2008年来最高水平,我不确定这是否完全是基本面形势的推动。当然长期看涨美元的观点十分合理,但我认为市场表现的有些过分超前了。”

     

    日本方面,除了两大重要的经济指标外,日本央行也将公布最新的利率决议,并公布月度的经济报告。日本央行此前于4月推出”量化和质化货币宽松政策”,力度之大超出此前市场预期。这个”重磅炸弹”内容包括:首先,日本央行将以寻求量化货币宽松为着眼点,用基础货币量取代无担保隔夜拆款利率作为央行货币市场操作的主体目标。此外,日本央行还通过扩大日本国债购买规模和延长所购国债剩余期限的决定。而近期日本股市的暴跌和近期日本债市的波动也增加了安倍政府振兴经济的难度。市场焦点目前转向下周即将召开的日本央行货币政策会议。

     

    三井住友资产管理公司(Sumitomo Mitsui Asset Management)驻东京高级经济学家Hiroaki Muto表示,”此前受日本的超级量化宽松政策影响,日元以非常快的速度走弱,因此市场目前需要修正前期过快的下行节奏。”

    该分析师指出,”目前的调整只是暂时的,因为日本经济正呈现复苏迹象。同时他表示,日本政府可能正在考虑新一轮的财政刺激政策。”

     

     

    下周重要经济数据和事件

     

    周一

    日本 4月贸易帐/财务省

    日本 第一季度实际GDP修正值

    日本 5月家庭消费者信心指数(内阁府)

    法国 4月工业产出

    瑞士 4月实际零售销售

    意大利 4月工业产出

    欧元区 5月Sentix投资者信心指数

    意大利 第一季度GDP终值

    东京 日本央行货币政策会议(至11日)

    周二

    澳大利亚 4月季调后投资房屋贷款许可额

    英国 4月工业产出

    英国 4月制造业产出

    美国 4月批发库存

    东京 日本央行货币政策会议,公布利率决定(最后一日)

    周三

    日本 4月核心机械订单

    日本 5月国内企业商品物价指数

    澳大利亚 6月西太平洋/墨尔本消费者信心指数

    德国 5月消费者物价指数终值

    法国 4月经常帐(亿欧元)

    法国 5月消费者物价指数

    意大利 5月消费者物价指数终

    欧元区 4月工业产出

    美国 上周EIA原油库存变化(万桶)(至0606)

    东京 日本央行公布月度经济报告

    周四

    澳大利亚 5月季调后失业率

    瑞士 5月生产者/进口物价指数

    加拿大 4月新屋价格指数

    美国 5月核心零售销售

    美国 5月新屋开工

    美国 上周季调后初请失业金人数(万人)(至0608)

    美国 4月商业库存

    周五

    欧元区 5月核心消费者物价指数终值

    美国 5月生产者物价指数

    美国 第一季度经常帐(亿美元)

    美国 4月长期资本净流入(亿美元)

    美国 5月工业产出

    美国 6月密歇根大学消费者信心指数初值


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