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  • 汇市周评:美指80上方震荡整理 债务上限重回市场焦点

    9月23日至9月27日汇市概述:在9月18日美联储意外维持850亿美元/月宽松规模不变之后,外汇市场本周表现相对平静。美元指数在80上方震荡整理,试图寻求支撑。德国总理默克尔成功连任,欧元/美元在1.35关口赴京徘徊。英镑/美元则站稳短期均线,继续试图试探1.6150上方空间。美联储官员的言论有矛盾之处,美元/日元则在98.00-99.30区域震荡走弱。9月即将走完,下周市场将再度迎来非农焦点,而进入10月后,美国债务上限的争论,将成为市场需要关注的重点。

    本周汇市要闻盘点

     

    默克尔连任德国总理

     

    北京时间周一凌晨票结果显示,默克尔(Angela Merkel)为首的基民盟(CDU)联合姊妹党基社盟获得41.8%的多数选票。前联合政府另一执政党自民党(FDP)遭遇历史性惨败,仅获选票4.7%,将无缘进入联邦议会。

     

    尽管在选举中取得了辉煌的胜利,但默克尔第三个任期的工作不会一帆风顺。 如果她试图单独执政,那么将难以在议会推动立法,尤其是社会民主党和绿党等左翼党派主导的上院。

     

    另一个选择是与中左翼的社会民主党重新组成“大联合政府”,后者以约25.5%的得票率被甩在第二位,为战后以来第二差的选战成绩。前德国财长施泰因布吕克(Peer Steinbrueck)在竞选中频频失言,从来没有对默克尔构成威胁。

     

    调查表明,德国公众将会欢迎左-右翼联合执政,德国的欧洲盟友们也抱同样立场,希望社会民主党或许可以软化一下默克尔坚决要求困境中的成员国紧缩财政的做法。

     

    但社会民主党在2005-2009年默克尔的第一个任期内与之结盟,使自己丧失了数以百万计的支持者,这一回的态度较为谨慎。社会民主党主席Sigmar Gabriel说道:“我们不会自动加入大联合政府,重要的是政策。”

     

    与社民党的协商将持续数月,默克尔可能必须放弃对财长等关键内阁职位的掌控,并接受社会民主党的政策,比如最低薪资和提高对高收入者征税,而默克尔在竞选时反对这些举措。假如社会民主党拒绝再次拥立她,默克尔可能把目光转向绿党,但这样的结盟可能更让人担忧。

     

    9月23日,各党派领导人将会谈商讨执政联盟事宜,执政联盟的协商通常持续4到6周。

     

    美联储官员口径不一

     

    周一(9月23日)美联储多位官员发表了演讲,其中亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)、纽约联储主席杜德利(William C. Dudley)和达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)对美联储在本次议息会议上做出的维持购债规模不变的决定发表了不同的看法。前两者支持美联储上周做出的决定,后者则持反对态度。三位官员中只有杜德利为联邦公开市场委员会(FOMC)投票委员。

     

    洛克哈特和杜德利的观点较为类似,他们都认为目前美国的经济尚未强劲到削减购债规模。前者称,近期经济增速放缓的背景下,美国货币政策应该致力于创造更多助涨经济的动力。杜德利则称,“在缩减QE之前,我需要看到更多的迹象以表明美国劳工市场正在复苏,以及经济改善的信息。”他还对近期失业率的下滑提出了自己的看法,称失业率的下降夸大了经济改善的程度。

     

    值得一提的是,洛克哈特以往的讲话鹰派色彩较重,此次发表鸽派言论似乎进一步说明美联储官员对近期美国经济增长势头不够强劲心存担忧。

     

    而费舍尔则表达了不同的观点,认美联储未缩减购债增加了美联储未来政策的不确定性,并损及美联储沟通的信誉。

     

    纽约联储主席杜德利周一表示,决策者必须采取强力措施来抵经济下行的压力,美国经济还没御有显示出足够强劲的动能。

     

    他在纽约发表演讲时说道:“美国经济仍然需要宽松货币政策的支持,日趋改善的经济基本面,正面临财政的拖累和收紧金融状况的压力,这有可能把美国经济推向不利的境地,他们的压力大致上互相抵消了。”

     

    美财长提醒债务上限

     

    美国财政部长雅各布·卢(Jacob Lew)周二(9月24日)表示,投资人对于债务上限协商将达成协议的信心程度,或许“超过了应有的可能性。”该言论也促使部分投资者开始重新评估风险。

     

    美国政府自5月以来就有突破16.7万亿美元债务上限的风险,但通过推迟对联邦政府工作人员养老基金的投资等作法部署紧急策略管理资金,避免了违约。

     

    若国会未能在10月中前上调举债上限,美国将无法偿还债务,政府就可能出现违约。对于仍在努力走出2007至2009年衰退的美国经济而言,若发生债务违约,将撼动华尔街,且很有可能会引发国内另一场经济危机,借款成本也或将全面飙升。

     

    全球最大对冲基金之一Bridgewater Associates创办人Ray Dalio在研究报告中说:“既然无法化解的矛盾加深,总统与国会无法在期限前达成提高举债上限共识的可能性越来越大了。”

     

    前美国国会预算办公室主任Alice Rivlin说道:“事实上,不确定性就在于这个让人担心的新变数。”

     

    她称,她从未见过违约风险到达这么高的程度,“几年前人们可能会说‘别傻了,他们当然会提高举债上限。’但如今没人敢这么打包票了。”

     

    Bipartisan Policy Center分析师Steve Bell表示,估计政府会在10月18日至11月5日之间开始出现违约。Bell是共和党人士,且曾经担任美国参议院预算委员会的人事主管。

     

    他表示,他在华府的40年来,没有这么担心过违约的可能性,“和2011年相比,我现在比较不安。”

     

    下周汇市展望

     

    本周外汇市场走势相对平静,但下周汇市将迎来新一期的非农报告。在美联储意外维持850亿美元/月购债规模不变,以及联储官员口径不一的情况下,市场急需从非农报告中,一窥美国经济究竟。另一方面,美国债务上限谈判也将在10月重回市场焦点。美国违约的风险增加,将打压风险情绪,但同时也可能在短时间内利空美元。

     

    下周重要经济数据和事件

     

    周一

    07:50 日本 8月大型零售商销售

    07:50 日本 8月季调后零售销售

    08:30 澳大利亚 9月TD-MI通胀指数

    09:45 中国 9月汇丰制造业采购经理人指数

    14:00 德国 8月实际零售销售

    17:00 欧元区 9月调和消费者物价指数初值

    20:30 加拿大 7月GDP

    21:45 美国 9月芝加哥采购经理人指数

     

    周二

    07:30 日本 8月失业率

    07:30 日本 8月所有家庭支出

    07:50 日本 第三季度短观大型制造业前景指数

    09:30 澳大利亚 8月季调后零售销售

    12:30 澳大利亚 澳洲联储政策会议, 并宣布利率决定

    16:00 德国 9月季调后失业人数变化(万人)

    16:30 英国 9月Markit/CIPS制造业采购经理人指数   57.2

    17:00 欧元区 8月失业率

    22:00 美国 9月ISM制造业采购经理人指数

     

    周三

    09:30 澳大利亚 8月季调后商品及服务贸易帐

    19:45 欧元区 欧洲央行再融资利率

    20:15 美国 9月ADP就业人数变动(万人)

     

    周四

    17:00 欧元区 8月零售销售(年率)

    20:30 美国 上周季调后初请失业金人数(万人)(至0928)

    22:00 美国 8月耐用品订单修正值(月率)

    22:00 美国 9月ISM非制造业采购经理人指数

     

    周五

    17:00 欧元区 8月生产者物价指数(年率)

    20:30 美国 9月非农就业人口变动(万人)

    20:30 美国 9月失业率


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