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  • 外储进出口暴跌施压央行宽松 FED会议前黄金颓势难改

    FX168讯 国际现货黄金周二(9月8日)亚欧盘中弱势盘整,交投于1120水平附近。黄金周一连续第四个交易日下跌,交投于一周低点1170水平附近,因全球金融市场的动荡有所缓和,而美国8月非农就业报告并未消除9月加息的可能。

    中国央行周一公布的数据显示,中国8月外汇储备连续四个月走低,减少939亿美元,降幅创纪录高点。海关总署周二公布的8月贸易数据显示,进口和出口双双大降,出口同比下降5.5%,进口同比下降13.8%,8月贸易帐顺差602亿美元。

    8月外汇储备下降规模较大,未来央行通过进一步降准进行对冲的可能性很大,而贸易数据持续低迷,令稳增长成为共识,中国央行也有继续货币宽松政策的需求。

    中国8月外汇储备降幅创纪录 黄金储备价值上升

    中国人民银行周一(9月8日)更新的官方储备资产数据显示,8月末黄金储备为617.95亿美元,7月末为592.38亿美元。

    数据还显示,8月末外汇储备余额环比减少939.29亿美元至3.557万亿美元,为连续第四个月下降,单月减少额创有纪录以来最高。7月外汇储备降幅为425亿美元。

    中国外汇储备规模长期居于全球首位,但自2014年6月达到近4万亿美元的高位后,累计降幅已近11% 。

    花旗集团(Citigroup)的数据显示,在截止今年6月底的四个季度里,中国资本外流总额超过5000亿美元(不含债务偿还部分)。中国的外汇储备一度达到4万亿美元左右,但现在下降到3.7万亿美元以下,而且预计年末将进一步降至3.3万亿美元。

    另一家投行巴克莱(Barclays)则预计,“如果按照目前外汇储备下降的速度,中国央行将在今年下半年将流失14%的外汇储备。作为应对,中国央行今后将会逐渐降低干预人民币的规模,允许人民币逐渐贬值,预计在岸人民币在年底将贬值至6.8水平。”

    外汇储备降幅超预期。市场认为主要因素是维持人民币汇率稳定下的直接干预成本,其次是一篮子货币贬值以及资本流出。

    近日,有境外机构发表研究报告声称,以现在的外储消耗速度,今年底中国外汇储备就将无法支撑人民币汇率走势。一时间“外汇储备耗尽”的说法流传开来。

    人民日报对此刊文称,一国货币定价最终取决于该国经济社会发展水平和国际竞争力,在中国经济基本面稳中向好、新动力加速生成、国际化程度日益加深等背景下,人民币不仅不具备长期贬值的基础,长期看仍将是较强势的货币,“中国外储耗尽论”不靠谱。

    国务院总理李克强不久前也表示,近期完善人民币汇率中间价报价机制,是顺应国际金融市场走势的合理举措,但人民币汇率没有持续贬值的基础,可以保持在合理均衡水平上基本稳定。

    中国人民银行行长周小川在参加G20央行行长和财政会议时指出,人民银行于今年8月11日对人民币汇率中间价报价机制进行了改革,加大了市场决定汇率的力度,这是人民币汇率市场化改革的重要步骤。受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响,人民币实际有效汇率偏强,同时由于金融市场有所动荡,近期市场注入流动性较多等原因,改革后人民币出现了一定程度的贬值;但中国经济基本面并未发生实质性改变,对外贸易仍然保持较大顺差,人民币并不存在长期贬值基础。目前,人民币兑美元汇率已经趋于稳定,股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。

    美联储9月会议临近 加息预期分歧

    在美国8月非农就业报告后,喜忧不一的数据加剧了市场对美联储9月货币政策会议预期的分歧。

    分析师认为美联储仍会在今年升息,但9月升息的几率降低。结果显示,一级交易商对美联储9月升息几率的预估中值为40%,低于8月调查时的60%。受访的15位一级交易商中有9位称对美联储将在9月前后升息的信心上月减弱。受访的17位一级交易商中有10位预计美联储将在第四季或之后上调联邦基金利率,仅有7位受访者预计美联储将于本月加息,8月调查时为13位。

    芝加哥交易所集团(CME)“美联储观察”最新调查报告显示9月加息几率下降,美联储最早可能在12月首次加息。

    高盛(Goldman Sachs)认为,经济环境发生了变化,美联储甚至没有向9月加息的方向贴近。该行指出,尽管经济增速保持良好,就业形势持续改善,但薪资和价格增速仍不及一致预期;核心个人消费支出指数2季度达到了4年低位1.24%;结合其他依旧低迷的物价指数,通胀仍明显弱于2%的联储目标水平;相较于6月和7月,金融市场也更为绷紧。

    不过,瑞银集团(UBS)和摩根大通(JP Morgan)均预期美联储将在9月加息。

    瑞银(UBS)经济学家Samuel Coffin表示:“金融市场的担忧显然是负面的,但有迹象表明国内动能增加。”UBS预计美联储将于9月加息。

    摩根大通仍倾向于认为美联储将在9月启动首次升息。该行指出,美国8月非农就业报告“相当稳固”,应当支持摩根大通预测的美联储将在9月朝着利率正常化迈出一小步的情形。

    美联储副主席费希尔在上个月的杰克逊霍尔全球央行会议上表示9月是否加息取决于数据和市场表现。费希尔表示,对通胀将回升至2%很有信心并称部分影响通胀的因素是暂时性的。费希尔还指出,“经济已恢复至接近充分就业的水平,我们正在朝着利率上升的方向前进,近期的数据令人印象深刻。” “鉴于通胀预期明显稳定,有很好的理由相信,随着压制通胀的力量进一步消散,通胀将会走高;不应等到通胀率回升到2.0%再开始收紧。”

    G20会议传来的消息称,“从美联储官员的措辞来看,他们倾向于升息。他们还提到了一些对升息有影响的因素。” “美联储副主席费希尔对8月非农进行了解读。他认为失业率降至5.1%是非常强劲的数据,对就业人口仅增加17.3万人感到警惕。但费希尔同时指出,8月(就业人口)数据并不可靠。”

    IMF认为,美联储最好还是在确信经济数据得到绝对确认、物价稳定性或就业/失业都不存在不确定性因素之后,再采取实际行动。

    黄金技术面恶化 存继续下探风险

    黄金尽管在1117水平得到支撑,但连续失守8,13,55,24期均线,技术前景恶化,1小时,4小时和日线图上均承受均线系统压力。美联储9月会议前,投资者避免大规模建立新头寸,黄金短期或难以扭转劣势。

    金价跌破1117.00将进一步下探1110.00水平,更关键目标位于1100关口。

    北京时间18:33,现货黄金报1119.90美元/盎司。


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