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  • 基金经理:QE未退粉碎主流预期 美元弱势将再走一段

    美联储(FED)北京时间周四(9月19日)凌晨意外宣布维持购债规模不变,将一致预计该行将启动退出量化宽松举措(QE)的全球投资者惊诧不已。

    美国对冲基金经理、Duquesne Capital的前公司总裁Stanley Druckenmiller日前表示,”大量的资金押注于美联储将退出购债行动的预期上,这从黄金、债券以及股票市场此前的走势上可以看出。美联储本应启动相关退出进程,现在的局面让下任美联储主席更难于作出政策决策。”

    Druckenmiller的想法对于此前看好美元前景的市场观点形成合理修正,随着QE退出进程的启动,”美元相对安全”的假设被证明不那么”安全”,而坊间的观点目前转向退出进程会在更晚的2014年早些时候才会启动。

    如果QE举措等到明年才开始退出,这对金融市场意味着什么?

    回想今年5月至6月的情形,美联储首次抛出了可能很快退出每月购债行动的说法,市场极其”严肃”地看待这一提法,并开始在金融定价上消化退出QE举措的预期。

    此后,市场受制于退出时点的预期变化,舆论头条也都受到相关主题的支配,争论不再”会不会”上,而是”何时开始”。尽管事实的确如此,但似乎”退出QE”的这个破罐又被踢得远远的,美联储现在还会在每月850亿美元购债方面维持一段时间,也有越来越多的市场观点认为政策变动可能会等到2014年。

    如果市场开始认为退出会在明年发生,伴随着投资者对于美联储政策沟通公信力的怀疑,那么只有当经济环境出现显著强势改善后,金融市场才会做出明显回应。

    投资者也不能忘记美联储下一届主席的最热门人选–现任副主席耶伦(Janet Yellen),也是个极端的政策鸽派,因此美元的短线形势似乎毫无争议地偏向于下跌。


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