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  • 嘉盛集团:澳元等待零售销售数据和澳联储利率决定出炉

    5月,澳联储决定削减25个基点的官方现金利率,由此大幅降低6月降息可能性。自澳联储决定放宽货币环境以来,经济数据既未出现足以表明银行需于周二再次降息的显著恶化情形,亦未好到让人觉得今后都不会再有类似5月的降息。我们正在等待今天稍晚时候出炉的澳大利亚零售销售数据,但我们不认为数据会对澳联储决定产生重大影响(料月率+0.3%,前值-0.4%)。此外,尽管澳元依旧相当高企,上个月的澳元大幅贬值已部分移除澳联储的降息压力。因此,我们猜测由于澳联储正等待就上次宽松周期对实体经济的影响作全面评估,目前阶段,联储或暂缓行动。

     

    数据面而言,4月份就业数据强劲及一定程度上振奋人心的第一季度资本支出提升了周二澳联储无甚动作的可能性。尽管澳大利亚失业率依旧呈现大体上行趋势,但在全职和兼职就业双双飙升的情况下,失业率跌至5.5%(前值5.6%)。4月总体就业增长超过50,000,这个数据相当强劲。虽然一季度商业投资逊于预期,但今年末明年初的资本支出却鼓舞人心,尽管真正的考验在于预期是否能符合真实的资本支出情形。房地产市场也继续强劲增长:三月住房贷款月率上升5.2%,4月营建许可月率增长9.1%。

     

    另外,近期国内经济增长面临的最大阻碍是澳元的持续高企。最近澳元贬值已为贸易相关部门移除部分压力。但展望未来,如澳元再次大幅升值,或成为经济增长的最大威胁。事实上,即使于目前水平附近,澳元一定程度上依然有害于澳大利亚经济,尤其是在非矿业经济部门看起来很难填补预期矿业投资触顶导致的GDP缺口的情况下。因此,我们仍认为联储将维持鸽派口径并可能于今年较晚时候降息。但这次会议前后,关注焦点将为联储措辞。如主席史蒂文斯的声明比预期更为鸽派,澳元或下行,但如果其立场更为中性,或会推高该商品货币。


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