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  • 利多因素将图穷匕见 美元正构筑底部?

    BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien在最新的研报中写道,随着美债收益率的最终触底,美元有望也追随其步伐——这是眼下市面上不多的见顶看好美元即将走强的观点。

    Kathy Lien写道:

    隔夜美元兑除日元外的所有主要货币走强,但回首美元近1个月的表现,汇价其实在主要币种中不幸垫底。美元跌势主要是拜美债收益率不断下潜所赐,10年期美债收益率水平较上月此时又跌去了10个基点。

    年初时,很少有市场人士预见到今年美债市场会如此强劲,而美债收益率过去半年内又会有如此显著的跌幅。

    今年1月,10年期美债收益率处在接近3%的水平,当前收益率只有2.5%。此间美元走势从美债市场中寻找指引,进而走出了连绵跌势。不过尽管10年期美债收益率年内低点在2.44%,但收益率水平似乎已跌至极限,这也意味着美元同样如此。

    我们看到美国股市日内的绝地反击,同时伴随着美债收益率的回升,都有助限制美元的下行空间。

    退一步看,收益率进一步跌落的风险减弱,周四(7月10日)发布的初请失业金人数指标再次优于预期,另一方面,虽然美联储收紧货币政策的暗示“千呼万唤不出来”,但联储多半会在10月完全退出每月购债行动,这意味着债券市场将逐渐失去一个超级买家。

    美联储的购债行动在过去5年间帮助限制债市收益率维持相对低位。

    美国上市公司财报发布和葡萄牙银行危机引发部分忧虑,但只要美国经济指标朝着积极的方向发展,那么美债收益率应能有助稳定美元汇率。

    展望下周,美国经济指标多半会展现进一步复苏的图景,巩固我们对于美元即将筑底的看法。

    北京时间08:52,美元指数报80.16。


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