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  • 专业人士:调整或告一段落 人民币升值压力再现

    人民币兑美元即期汇率自今年初创出6.0406元的历史高位之后,就走出一波深逾3%的凌厉贬值。除了基本面的担忧,市场也认为有监管层顺水推舟的成分,以汇率贬值打击短期套利资金,并为后来推出扩大波幅的政策做出了铺垫。

    市场分析人士认为,一方面央行仍有可能借助特殊事件来分化市场预期,另一方面需要资本项目松绑政策的配合,鼓励市场持有外汇并对外投资,而这是相对缓慢的过程。

    中国央行2010年6月19日宣布重启汇改,增强人民币汇率弹性,2014年3月17日起,央行续将汇率日波幅扩至2%,央行并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。

    市场交易员指出,最近的方向都不是很明确,“感觉央行的大规模干预应该已经结束了,前段时间那么疯狂的贬值应该不太会再次出现。当然小小规模的(干预)不能排除,接下来就看经济形势了。”

    路透周四(4月3日)公布的最新市场调查显示,预计人民币兑美元即期汇率短期仍会保持弱势盘整,但在基本面推动下将恢复温和升值趋势,明年一季度末时有望较目前升值3.5%至6.0元关口。

    30家受访机构的调查中值并显示,二季度间人民币汇率将恢复升值,6月底时汇率有可能走强至6.13元。三季度末时汇率有望回到年初水平附近的6.05元。周四即期收盘价为6.2107元。

    从调查结果的范围看,4月末时的人民币汇率预测范围在6.12元~6.26元,显示市场对于短期汇率走势的看法仍较为分化;从前期所创接近6.24元的低点来看,市场认为再次大幅贬值的可能性和空间已经不多。

    人民币升值压力犹存

    综合市场分析人士观点,受中国经常项目顺差和中美利差的推动,人民币汇率的升值压力仍然存在;抑制升值幅度和速度的因素除了监管层的干预,还有美国退出QE或加息事件令美元升值、中国资本项目逐步放开、鼓励资本流出的一些措施效果慢慢体现。

    苏格兰皇家银行经济学家TiffanyQiu表示,“我们预计外汇市场中的基本面压力,还会让人民币回到进一步升值的趋势中去。”

    该经济学家并指出,短期来看人民币汇率仍基本在监管层掌控之中,需要注意到即便今年前两个月人民币汇率出现较大贬值,外汇占款仍然不小。但预计干预措施不可持续。

    招商银行总行高级分析师刘东亮认为,未来6-12个月,在中国货币当局不干预的条件下,预计人民币仍会维持升值势头并有创新高的机会,这与小幅刺激和改革措施的推出、人民币/美元维持相对较高的利差有关。

    但之后随着美国退出QE完成、临近加息周期,中美之间的实际利差会收窄,人民币的吸引力下降,美元在国际市场大概率走强,人民币的升值压力将明显减轻。


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